大摩：予中石化炼化工程增持评级 目标价5.5港元

2025-07-05 18:38:46 分类：热点 阅读(4)

大摩发布研究报告称，大摩予（02386）“增持”评级，予中元目标价5.5港元。石化公司上半年新增订单同比增长20%至442亿元人民币，炼化主要来自于中石化集团以外的工程石化EPC项目强劲增长。虽然中期盈利同比大致持平，增持但公司将中期派息提高30%，评级即年化收益率超过8%，目标水平理想。价港

报告中称，大摩尽管炼油、予中元煤化工等行业均出现大幅下滑，石化但公司石化行业上半年新增订单较去年同期增长98%，炼化占新订单总额的工程85%，同时EPC项目的增持贡献也提升至77%，由于EPC的经营利润率高于建筑和设备项目，加上手头现金充裕，大摩预计中石化炼化未来一至两年收入将稳定增长，利润率有望进一步改善。